國(guó)內(nèi)疫情平息 金屬下游消費(fèi)恢復(fù)情況一覽

隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)持續(xù)向好，各地企業(yè)也基本開(kāi)始正常復(fù)工生產(chǎn)，小編也持續(xù)跟蹤調(diào)研了國(guó)內(nèi)金屬行業(yè)下游開(kāi)工率情況，以供大家及時(shí)掌握行業(yè)發(fā)展近況：

銅：

受疫情影響，2020年銅材企業(yè)開(kāi)工率較去年同期大幅下滑，盡管預(yù)計(jì)3月銅材企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比將大幅上升，但是同比仍有不小回落。上周五，經(jīng)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)主流地區(qū)市場(chǎng)銅庫(kù)存環(huán)比增加0.6539萬(wàn)噸至54.13萬(wàn)噸。其中，上海地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比增加1.1萬(wàn)噸至38.2萬(wàn)噸;江蘇地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比增加0.42萬(wàn)噸至5.75萬(wàn)噸;廣東地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比減少0.8661萬(wàn)噸至10.18萬(wàn)噸。較春節(jié)前(1月23日)相比，全國(guó)主流地區(qū)市場(chǎng)銅庫(kù)存環(huán)比增加32.6339萬(wàn)噸。其中上海地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比增加23.1萬(wàn)噸，江蘇地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比增加3.75萬(wàn)噸，廣東地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比增加5.7839萬(wàn)噸。盡管國(guó)內(nèi)疫情已逐步得到控制，大多數(shù)銅材加工企業(yè)基本已復(fù)工，但是海外疫情卻擴(kuò)散加快，疊加多國(guó)出臺(tái)救市政策，再度加劇投資者恐慌情緒，推動(dòng)銅價(jià)暴跌，下游畏跌情緒較濃，現(xiàn)貨成交疲弱，延續(xù)貼水態(tài)勢(shì)，消費(fèi)不及預(yù)期。

鋁：

從開(kāi)工率角度看，下游平均開(kāi)工率周度增加僅5.8個(gè)百分點(diǎn)，較上周增幅有所增加。其中，分地區(qū)來(lái)看，華南地區(qū)開(kāi)工仍繼續(xù)保持增長(zhǎng)，廣東建地區(qū)加工企業(yè)開(kāi)工周度增加均5個(gè)百分點(diǎn)。分類型來(lái)看，線纜/原生合金企業(yè)開(kāi)工增加最為明顯，開(kāi)工周度增加超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，此外，型材企業(yè)開(kāi)工率也有8.5個(gè)百分點(diǎn)。

鉛：

3月，國(guó)內(nèi)疫情逐步緩和，除湖北以外，各省市企業(yè)已基本復(fù)工，截止3月上旬，鉛蓄電池企業(yè)的復(fù)工率至70%左右。而目前，湖北地區(qū)疫情也得到控制，當(dāng)?shù)卣膭?lì)生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工，對(duì)于鉛蓄電池而言，湖北地區(qū)聚集著汽車、通信等鉛蓄電池巨頭企業(yè)，該類企業(yè)的復(fù)工帶來(lái)了較大的增量。但湖北地區(qū)目前執(zhí)行分區(qū)分級(jí)推進(jìn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，部分蓄企因工人限制等因素，開(kāi)工率仍較有限。上周鉛價(jià)接連下挫，零售商謹(jǐn)慎采購(gòu)，經(jīng)銷商出貨困難，與此同時(shí)，蓄企成品訂單明顯減少。另海外疫情持續(xù)擴(kuò)散加之港口運(yùn)輸受到限制，影響鉛蓄電池出口訂單，后續(xù)應(yīng)繼續(xù)關(guān)注海外疫情動(dòng)向。

鋅：

整體來(lái)看，由于鋅價(jià)重度下挫，壓鑄鋅合金及氧化鋅終端訂單較為積極，然存在透支性消費(fèi)，而鍍鋅企業(yè)仍需依靠終端工程的恢復(fù)帶來(lái)訂單增量?？傮w來(lái)看鋅下游訂單已基本復(fù)蘇回暖，但部分終端客戶提前下達(dá)訂單，對(duì)未來(lái)消費(fèi)及備貨有所透支。從上周開(kāi)始，鋅錠社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)階段已進(jìn)入尾聲，庫(kù)存出現(xiàn)少量去庫(kù)。然多為下游企業(yè)在鋅價(jià)低位處的囤貨導(dǎo)致，并不能反應(yīng)終端真實(shí)消費(fèi)情況。短期仍需關(guān)注去庫(kù)的持續(xù)性以及速度，同時(shí)需要關(guān)注各地升貼水變化。預(yù)計(jì)消費(fèi)將于4月逐步釋放。

鎳及不銹鋼：

精煉鎳方面，據(jù)調(diào)研，國(guó)內(nèi)的純鎳的產(chǎn)量受此次疫情的影響較低，一方面由于國(guó)內(nèi)各純鎳冶煉廠所在的省份確診人數(shù)不多，當(dāng)?shù)氐囊咔榧皶r(shí)得到控制;另一方面，冶煉廠大多在春節(jié)期間正常排產(chǎn)生產(chǎn)，關(guān)鍵崗位均有在崗人員，而對(duì)于復(fù)工崗位通過(guò)在家辦公減少外界交互，保證生產(chǎn)線正常運(yùn)行。目前甘肅和新疆冶煉廠均按計(jì)劃連續(xù)生產(chǎn)。整體來(lái)說(shuō)春節(jié)假期以及新冠疫情等因素，對(duì)以上兩家冶煉廠生產(chǎn)影響較小，但由于2月自然天數(shù)較少，因此產(chǎn)量上有正常幅度的減少。山東和天津冶煉廠方面仍在低負(fù)荷運(yùn)行，2月產(chǎn)量較1月份變化不大。吉林和廣西冶煉廠的排產(chǎn)目前仍以確保硫酸鎳產(chǎn)量為優(yōu)先，廣西冶煉廠電解鎳排產(chǎn)計(jì)劃在4季度恢復(fù)，吉林冶煉廠僅有少量電解鎳產(chǎn)品產(chǎn)出。國(guó)內(nèi)精煉鎳生產(chǎn)廠家2月開(kāi)工率為61%、3月預(yù)計(jì)將上升至70%。而國(guó)外的純鎳產(chǎn)能主要分布在加拿大、俄羅斯、南非、挪威等國(guó)家，目前均受疫情影響較低，目前均未有減產(chǎn)計(jì)劃。LME的海外庫(kù)存目前也處于較高的狀態(tài)，短期能無(wú)力消耗。

純鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況，國(guó)內(nèi)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)之后，刺激了一部分下游積極補(bǔ)貨采購(gòu)，但由于國(guó)外疫情的擴(kuò)散對(duì)短期內(nèi)鎳價(jià)依然有走跌的影響，因此下游均隨取隨用少量購(gòu)貨，純鎳的消費(fèi)也后繼無(wú)力，成交轉(zhuǎn)淡。此次國(guó)內(nèi)疫情對(duì)與鎳相關(guān)的倉(cāng)儲(chǔ)物流影響較大，在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)上海主流倉(cāng)庫(kù)提貨仍需提前一天預(yù)約，至今物流情況已逐步恢復(fù)。從供應(yīng)端來(lái)看，國(guó)內(nèi)精煉廠穩(wěn)定生產(chǎn)，而進(jìn)口鎳的供應(yīng)情況不是很樂(lè)觀，由于鎳價(jià)內(nèi)外盤比價(jià)倒掛，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，因此國(guó)內(nèi)的俄鎳庫(kù)存處于凈消耗的狀態(tài)，該情況一直到3月中旬才有所好轉(zhuǎn)，進(jìn)口盈虧一度扭虧為盈;但與此同時(shí)，隨著全球疫情的擴(kuò)散，美股期貨多次熔斷，大宗商品連日飄綠，境外美金的libor利率也有所上調(diào)，出于資金成本的考慮，外貿(mào)商接貨進(jìn)口的意愿也是有所受抑。因此，保稅區(qū)交投氣氛雖有所回暖，但實(shí)際進(jìn)口的精煉鎳依然有限，其中多為鎳豆，少數(shù)為鎳板長(zhǎng)單持貨商的自主進(jìn)口。預(yù)計(jì)2020年1月-3月的精煉鎳進(jìn)口量累計(jì)同比去年或下降70%左右。需求端方面，精煉鎳下游的不銹鋼、合金鑄造、電鍍企業(yè)大多已全面復(fù)產(chǎn)復(fù)工，產(chǎn)能釋放率預(yù)計(jì)已恢復(fù)至70-80%左右，但以目前的形勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)逐漸恢復(fù)的開(kāi)工率并未對(duì)純鎳的供需基本面提供足夠的支撐，短期內(nèi)國(guó)外金融市場(chǎng)帶來(lái)的恐慌情緒仍主宰鎳價(jià)走勢(shì)。

全國(guó)電解鎳開(kāi)工率

疫情對(duì)鎳鐵廠生產(chǎn)造成的影響3月份基本已完全消除，開(kāi)工率從2月份的63.99%上漲至65.52%。2月份受疫情影響，內(nèi)蒙、遼寧部分輔料庫(kù)存較低的廠家被迫降負(fù)荷生產(chǎn)，或者將計(jì)劃?rùn)z修提前，整體影響量約2-3萬(wàn)實(shí)物噸。3月輔料影響已經(jīng)解決，產(chǎn)量環(huán)比小增，增幅2.36%，為4.31萬(wàn)鎳噸。其中高鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比增加1.73%至3.64萬(wàn)鎳噸，低鎳生鐵環(huán)比增6.02%至0.67萬(wàn)鎳噸。但是，下游不銹鋼因疫情影響造成的大量累庫(kù)，價(jià)格下跌，聯(lián)動(dòng)影響高鎳生鐵價(jià)格，3月份高鎳生鐵價(jià)格持續(xù)下跌，不少?gòu)S家表示，價(jià)格下跌，成本壓力增大，不排除再次降低產(chǎn)量的可能性。

全國(guó)鎳生鐵開(kāi)工率

對(duì)比2018年至2020年不銹鋼企業(yè)月度開(kāi)工率，每年的11月份開(kāi)始，開(kāi)工率會(huì)有小幅下調(diào)，因部分鋼廠在年底會(huì)進(jìn)行常規(guī)檢修，影響部分產(chǎn)量，在2月份開(kāi)工率因春節(jié)假期和天數(shù)的影響，達(dá)到年度低位后逐漸提升。今年，因疫情的影響，全國(guó)推遲復(fù)產(chǎn)復(fù)工，2月份不銹鋼企業(yè)平均開(kāi)工率達(dá)到2018年以來(lái)最低水平約69%，3月份預(yù)計(jì)開(kāi)工率小幅回升至76%左右，但與往年相比仍處于低位，因2月份需求的停滯，不銹鋼庫(kù)存累積，部分鋼廠3月末仍進(jìn)行小幅減產(chǎn)，產(chǎn)量未達(dá)到滿負(fù)荷狀態(tài)。隨著需求的逐漸恢復(fù)與疫情的穩(wěn)定，后期不銹鋼企業(yè)的產(chǎn)量或逐漸恢復(fù)正常水平，但目前庫(kù)存壓力較大，具體恢復(fù)情況仍要看訂單水平。

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